Почему конёк-горбунок столь уродлив?

Да, кони-красавцы более ничего не умели, кроме как быть статными и красивыми.

А Конек-Горбунок умел многое волшебное, и был верным другом и наставником, не говоря про то, что говорил.

Конька не просто сделали по типу "не красив, зато молодец", (впрочем, сам Иван был такой же до купания в кипятке), а еще и потому, чтобы не хотели отнять у бедного паренька такого коня. Всякий, кто увидит у него трех коней, и задумает украсть, не позарится на настоящее сокровище - маленькое, с горбами и с ушами как у осла.

Поэтому сокровище не только яркое, а оно и еще, стало быть, и должно быть невзрачным.

"Не все то золото, что блестит", и "счастье любит тишину".