Как правильно: изобилующий­ или изобилущий­?

Речь идёт о глагольном образовании - действительном причастии (либо самостоятельная часть речи, либо особая форма глагола) настоящего времени (что делающий? какой?), производном непереходного глагола 1-го спряжения "изобиловать" (что делать?).

При образовании указанных причастий к основе глагола наст. вр. присоединяются суффиксы "-ущ-/-ющ-".

В данном случае к основе "изобилу[й]-" (что делаю? изобилу[й/у]; акцентирую внимание на скрытый суффикс "-й-" в основе) добавляется суффикс "-ющ-", т.к. основа мягкая, получаем действительное причастие настоящего времени "изобилующий".