Можно ли телефон использовать весь день в качестве модема wifi?

Де юре: да можно.

Де факто: разок другой можно, но не стоит с этим перебарщивать.

При работе с 3g/4g сетями очень быстро садиться батарейка (тем более если "расшаривается" интернет через вайфай). Ресурс батареи ограничен, в режиме работы как модем 24/7 и постоянно подключенной зарядке батарея достаточно быстро выйдет из строя. Бывают случаи когда "вспухшая" батарейка еще и механически ломает другие детали телефона.

Частое использование смартфона в качестве модема неминуемо влечет за собой сокращение срока службы батареи.