Как надо правильно говорить: однолетний ребёнок или годовалый ребёнок?

Правильный вариант - «годовалый ребёнок».

Выражение «однолетний ребёнок» употреблялось раньше, но теперь считается устаревшим.

Прилагательное «однолетний» допустимо в значениях «одногодичный, продолжающийся один год» (однолетний бюджет, однолетний курс), «развивающийся и отмирающий в течение одного года» (однолетняя трава, однолетнее насекомое). Согласитесь, в применении к ребёнку это слово звучит по меньшей мере некорректно.