Можно ли сделать это в Windows Movie Maker?

Не понятно что вы имеете ввиду под "нарезкой"... Хотите одно целое видео нарезать на части, снабдив каждую часть отдельным музыкальным фрагментом, или скомпоновать из отдельных кусков видео или фото цельное видео под одну музыкальную композицию.

Теоретически в Movie Maker можно сделать и то, и другое, причем без каких либо переходов. Но вот с наложением звуковой дорожки будет проблема. Более менее хорошо эта операция выполнялась в версии Movie Maker 2.6 и более древних. Последние версии этой проги вообще не заточены под работу со звуком. Кроме того придется отдельно поработать и со звукорядом, подгоняя длительность того или иного фрагмента под длительность видеоряда. В общем маята еще та! Я бы не стал пользовать эту прогу. Мне думается проще будет "нарезать" видео на ряд отдельных фото и потом уже лепить нужный результат, но с помощью других программ (здесь прямая реклама запрещена, потому их не называю).